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O câmbio favorável, o forte ritmo de exportações de carne bovina e a rentabilidade acima da média histórica na indústria frigorífica americana levaram a Marfrig Global Foods (MRFG3) a um dos melhores resultados no terceiro trimestre.

A empresa de Marcos Molina reportou hoje que o lucro líquido mais que sextuplicou no trimestre, atingindo R$ 673,6 milhões. Entre julho e setembro do ano passado, a companhia brasileira registrou lucrado em torno de R$ 100 milhões.

Favorecida pelo dólar valorizado, a receita líquida da Marfrig aumentou atingiu R$ 16,8 bilhões no terceiro trimestre, crescimento de 32% na comparação anual. Do total de vendas, 72% foi gerado pela National Beef, a operação americana do grupo. Como também é grande exportadora na América do Sul, a receita em dólar representa 89% do faturamento total da companhia.

Nesse cenário, o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) da Marfrig aumentou 47%, totalizando R$ 2,2 bilhões no terceiro trimestre. A margem Ebitda ajustada aumentou 1,2 ponto — de 11,8% para 13%.

O CEO da National Beef, Tim Klein, disse que as perspectivas para o negócio americano, grande responsável pela expressiva geração de caixa do grupo brasileiro, permanecem positivas. O ciclo da pecuária nos EUA continuará favorável, com oferta confortável de gado, pelo menos até 2021.

De acordo com Klein, a margem de lucro do negócio deve permanece em níveis acima da média histórica para a indústria americana — no passado recente, um dígito alto era uma margem Ebitda positiva.

No terceiro trimestre, a margem Ebitda ajustada do National Beef foi de 14,4%, estável na comparação anual. Em relação ao segundo trimestre, porém, houve uma queda de 8,5 pontos. Trata-se, na verdade de uma normalização após o cenário atípico gerado pela covid-19, que levou ao fechamento temporário de vários frigoríficos nos EUA e fez o preço da carne disparar ao mesmo tempo em que derrubou as cotações do gado abatido.

Na América do Sul, o desempenho operacional da Marfrig melhorou, puxado pelo ritmo aquecido das exportações e pelas vendas de hambúrguer. De julho a setembro, a receita líquida do negócio sul-americano cresceu 26%, totalizando R$ 4,8 bilhões. O Ebitda ajustado mais que dobrou, saindo de R$ 224 milhões para R$ 505 milhões. Com isso, a margem Ebitda ajustada subiu 4,6 pontos, a 10,5%.

De acordo com Miguel Gularte, CEO da Marfrig, o desempenho reflete os ganhos de produtividade industrial, com maior rendimento de carne bovina por carcaça. Além disso, a demanda chinesa permanece aquecida com as compras do país asiático para abastecer o consumo do Ano Novo Lunar, que ocorre em fevereiro.

Na área de hambúrguer, dos menina dos olhos do empresário Marcos Molina, a Marfrig vai pisar no acelerador. Ao Valor, Gularte afirmou que o conselho de administração da companhia aprovou o investimento na construção de uma nova fábrica de hambúrguer em Bataguassu (MS). A unidade deverá entrar em operação no segundo semestre do próximo ano.

O investimento, de valor não revelado, mostra quão aquecido está o mercado — recentemente, a Marfrig aumentou a capacidade de produção da fábrica de hambúrguer de Várzea Grande (MT), mas as três linhas adicionais deverão atingir a plena capacidade no começo de 2021, de acordo com Gularte.

Na gestão financeira, a Marfrig mantém o foco na redução das despesas com juros. No terceiro trimestre, a companhia reduziu as despesas com juros em R$ 76 milhões, na comparação com mesmo período do ano passado, afirmou o vice-presidente de finanças e de relações com investidores do empresa, Tang David. O custo médio da dívida também caiu, passando de 6,74% ao ano para 5,89% na mesma comparação.

O executivo também ressaltou a redução do índice de alavancagem (relação entre dívida líquida e Ebitda), que saiu de 2,07 vezes em julho para 1,88 vez no fim de setembro. De acordo com ele, a Marfrig vem trabalhando para voltar a pagar dividendos em 2022 — com os resultados positivos de ano, a companhia vai compensar prejuízos acumulados, explicou David.

Questionado sobre a intenção da Marfrig de abrir o capital do negócio americano nos Estados Unidos, o vice-presidente de finanças reafirmou que “não há nada na mesa”, ainda que a empresa trabalhe para estar pronta para tal quando o conselho de administração decidir.

Recompra de Ações

A empresa informou hoje que aprovou um plano de recompra de 4,2 milhões de ações.

O objetivo do plano é adquirir as ações de emissão da própria companhia na bolsa de valores, a preços de mercado, para permanência em tesouraria, cancelamento ou posterior alienação das ações no mercado. A operação será intermediada pelo Credit Suisse.

Em fato relevante enviado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a empresa informou que pretende adquirir 0,59% do total de ações de emissão e 1,18% das ações em circulação, sendo portanto inferior a 10% das ações em circulação, que somam 356,5 milhões.

Segundo a Marfrig, a compra das ações será feita com a utilização dos recursos disponíveis do período de seis meses encerrado em 30 de junho de 2020. Além disso, a companhia estabeleceu o prazo máximo de 18 meses, contados a partir de hoje, para concluir o plano.

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